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华创证券:央行调整存准考核基数 为应对人民币流动性问题

[日期:2016-06-03] 来源:河北信息网  作者:华创证券 [字体: ]

  央行6月3日公告称,为进一步完善平均法考核存款准备金,增强金融机构流动性管理的灵活性,平滑货币市场波动,中国人民银行近期决定,自2016年7月15日起,人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时,按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款,其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。

  券商观点认为,准备金存款利率考核基数的调整,是为了应对人民币出现流动性问题。

  华创证券债券团队表示,今年5-6月份资金面的处境可谓“内忧外患”。“外患”在于人民币贬值压力加大,总量资金将有所收缩。“内忧”方面,国内银行业将再次迎来MPA考核,这将使得6月份存在结构性的资金紧张的压力。

  此次调整缴准基数,对上中下旬缴准的影响不尽相同。由于银行季末“冲存款”的行为仍在,因此在3月、6月、9月、12月的下旬末,其缴准基数就会低于以往;而上中旬末的存款是减少的,平均后反而可能需要多缴准备金。

  据市场人士测算,在季末几个关键时点,从旬末值改为旬均值,缴准规模波动在1万亿元左右,按15%的平均存款准备金率推算,大致相当于释放了1700亿元左右的流动性。对于流动性的影响相当于降准,但比降准的规模小得多。此外,从旬末值改至旬均值,银行缴超额准备金的规模也将减少,不过影响也不太大。

 

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